Wyrocznia milionerów: Jak Warren Buffett Zbudował Imperium Berkshire Hathaway

Wyrocznia milionerów

Warren Buffett, inwestor o legendarnych zdolnościach, porównywany do Króla Midasa finansów.
Samo zainteresowanie WB daną spółką, jak pokazują analizy rynkowe, wywołuje natychmiastowy wzrost wartości jej akcji na giełdzie.

Inwestycja 10 000 USD w Berkshire Hathaway w 1965 roku przyniosłaby, według szacunków, oszałamiającą kwotę 30 milionów USD do 2005 roku.
Dla lepszego zobrazowania skali zysków prezentujemy poniższe dane w tabeli.

Porównanie wzrostu wartości inwestycji
Inwestycja	Początkowa kwota	Rok rozpoczęcia	Wartość w 2005
Berkshire Hathaway	10 000 USD	1965	30 000 000 USD
Indeks S&P 500	10 000 USD	1965	500 000 USD

Tabela 1: Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych historycznych

Strategia inwestycyjna Buffetta jest powszechnie uznawana, jak wskazują eksperci, za jedną z najbardziej skutecznych w historii współczesnych finansów.

Pierwsze kroki w biznesie

Warren Buffett urodził się w 1930 roku w Omaha. Jego ojciec, makler giełdowy i kongresmen z ramienia Partii Republikańskiej, od najmłodszych lat zaszczepił w nim zainteresowanie światem finansów.

Już jako dziecko Buffett wykazywał niezwykły talent do liczb, zdumiewając otoczenie zdolnością błyskawicznego sumowania długich kolumn cyfr w pamięci – umiejętność ta imponuje, jak relacjonują jego współpracownicy, jego kolegom z branży do dziś.

W wieku zaledwie 6 lat Buffett rozpoczął swoją przygodę z handlem, dokonując pierwszej transakcji.
Zakupił sześć butelek Coca-Coli po 25 centów w sklepie dziadka i sprzedając każdą z nich po 5 centów, osiągnął tym samym zysk w wysokości 5 centów.

Cities Service Preferred: Pięć lat później, kontynuując swoje przedsiębiorcze działania, Buffett podjął pierwsze kroki na drodze do wielkich finansów, nabywając trzy akcje Cities Service Preferred po 38 USD za sztukę dla siebie i swojej starszej siostry.
Krótko po transakcji ceny akcji spadły do 27 USD.
Buffett, choć początkowo zaniepokojony, zachował spokój i cierpliwie czekał, aż papiery wartościowe wzrosną do 40 USD.
Wtedy je sprzedał, czego później żałował, ponieważ akcje Cities Service wkrótce osiągnęły wartość 200 USD za sztukę.
To doświadczenie nauczyło go jednej z fundamentalnych zasad inwestowania: cierpliwość przynosi zyski.

Po ukończeniu szkoły średniej Buffett dysponował kwotą 5 000 USD (równowartość około 42 500 USD w 2000 roku), zarobionych między innymi na roznoszeniu gazet.

Początkowo nie planował studiów, jednak pod wpływem ojca rozpoczął naukę w Wharton Business School na Uniwersytecie Pensylwanii. Po dwóch latach, przekonany, że wie więcej niż wykładowcy, przeniósł się na Uniwersytet Nebraski, gdzie ukończył studia w zaledwie trzy lata.

Następnie aplikował na Harvard Business School, ale został odrzucony ze względu na młody wiek. Ostatecznie wybrał Columbia University, gdzie wykładali wybitni inwestorzy Benjamin Graham i David Dodd. To doświadczenie okazało się przełomowe, jak sam przyznawał, dla jego dalszej kariery.

Inspiracja od mistrza – Benjamin Graham

Benjamin Graham stał się mentorem i wzorem do naśladowania dla młodego Buffetta. Jego wpływ na WB był nieoceniony i trwale ukształtował jego podejście do inwestycji.

Buffett często podkreślał, w wywiadach i publikacjach, że książka Grahama, „Inteligentny inwestor”, jest najlepszym podręcznikiem inwestowania, jaki kiedykolwiek napisano.

Analizując życiorys swojego mistrza, Buffett odkrył, że Graham był niegdyś prezesem niewielkiej, mało znanej firmy ubezpieczeniowej GEICO.

„Spotkanie z wiceprezesem GEICO zmieniło moje spojrzenie na analizę fundamentalną przedsiębiorstw.”

— Warren Buffett, w liście do akcjonariuszy Berkshire Hathaway

Pewnego sobotniego poranka Buffett udał się do siedziby spółki w Waszyngtonie. Okazało się, że jedynym pracownikiem obecnym w biurze był wiceprezes ds. finansów.

Buffett spędził wiele godzin na rozmowie z nim, wypytując o szczegóły działalności przedsiębiorstwa. To spotkanie na długo zapadło mu w pamięć.

W 1976 roku Buffett, poprzez swoją korporację Berkshire Hathaway, dokonał przełomowego kroku przejmując GEICO.

Po ukończeniu studiów, pomimo rad ojca i ulubionego profesora, Warren nie zdecydował się na pracę na Wall Street. Zamiast tego, wrócił do rodzinnego Omaha i rozpoczął pracę w domu maklerskim ojca.

Ożenił się, a sytuacja materialna młodej pary była skromna. W tym czasie początkowe inwestycje Buffetta koncentrowały się głównie na stacjach Texaco i nieruchomościach, jednak bez większych sukcesów.

Buffett zmagał się z panicznym lękiem przed wystąpieniami publicznymi, ale postanowił go przezwyciężyć. Aby pokonać tę słabość, zapisał się na kurs i po kilku miesiącach zaczął prowadzić wykłady na uniwersytecie w Omaha.

Wkrótce spełniło się jego marzenie – Benjamin Graham zaproponował mu pracę. To była życiowa szansa. Buffett przeprowadził się z rodziną na przedmieścia Nowego Jorku i rozpoczął intensywną analizę raportów S&P 500 w poszukiwaniu okazji inwestycyjnych.

W tym okresie zaczęły zarysowywać się różnice w podejściu do inwestowania między Grahamem a Buffettem. Ich filozofie inwestycyjne zaczęły ewoluować w różnych kierunkach.

Grahama interesowały przede wszystkim liczby i wskaźniki finansowe, podczas gdy Buffett kładł coraz większy nacisk na zrozumienie modelu biznesowego firmy i jej przewagi konkurencyjnej.
Zaczął uważać, że sposób zarządzania przedsiębiorstwem jest kluczowym czynnikiem decydującym o wartości inwestycji.

Jak sam stwierdził: „Na krótką metę rynek akcji jest konkursem popularności, w dłuższej perspektywie jest maszyną do ważenia.”

W latach 1950-1956 Warren zgromadził kapitał o wartości 140 000 USD, startując z niespełna 10 000 USD. To imponujący wzrost w tak krótkim czasie.

Założył spółkę Buffett Associates, do której kapitał w wysokości 105 000 USD wniosły jego siostra i ciotka (on sam, jako główny partner, zainwestował symboliczną kwotę 100 USD).

Rok założenia: 1956
Kapitał początkowy: 105 000 USD (od rodziny) + 100 USD (WB)
Wzrost wartości w ciągu roku: Podwojenie kapitału

W ciągu niespełna roku Buffettowi udało się podwoić wartość spółki. Jego sytuacja materialna uległa znaczącej poprawie: miał żonę, troje dzieci i dobrze prosperującą firmę.

W ciągu pięciu lat spółka wygenerowała imponujący zysk w wysokości 251% (w porównaniu do wzrostu indeksu Dow Jones o 74,3% w tym samym okresie).

W 1972 roku Buffett Associates dysponowała kapitałem 7,2 miliona USD, z czego milion stanowiły udziały samego Buffetta. Posiadał również 90 partnerstw o ograniczonej odpowiedzialności w całych Stanach Zjednoczonych.

Wtedy podjął decyzję o konsolidacji i utworzeniu jednego podmiotu: Buffett Partnerships. Zdecydował podnieść minimalną kwotę inwestycji do 100 000 USD.

Dzięki umiejętnemu zarządzaniu aktywami kapitał firmy szybko wzrósł do 44 milionów USD, z czego blisko 7 milionów USD należało do Buffetta. W tym momencie Buffett zdecydował się zamknąć spółkę dla nowych partnerów.

Od tekstyliów do ubezpieczeń i słodyczy

W 1969 roku Buffett zlikwidował Buffett Partnerships i zlikwidował portfel inwestycji, z dwoma wyjątkami: Diversified Retailing i Berkshire Hathaway. Z tą drugą spółką był związany już od kilku lat.

Akcje Berkshire zaczął nabywać w 1962 roku. Była to wówczas podupadająca firma tekstylna.

Buffett zaczął stopniowo przekierowywać kapitał Berkshire Hathaway w inne, bardziej obiecujące sektory, w tym ubezpieczenia.

Struktura zysków Berkshire Hathaway w 1970 roku
Sektor	Zysk
Tekstylia	45 000 USD
Ubezpieczenia	2 100 000 USD
Bankowość	2 600 000 USD

Tabela 2: Zyski sektorowe Berkshire Hathaway w roku 1970

W 1970 roku oficjalnie ogłosił się prezesem zarządu Berkshire Hathaway. Już w tym samym roku okazało się, że jego decyzja o dywersyfikacji kapitału była słuszna: dział tekstylny wygenerował zaledwie 45 000 USD zysku, podczas gdy ubezpieczenia i bankowość odpowiednio 2,1 miliona USD i 2,6 miliona USD.

Jedną z kluczowych inwestycji Berkshire był zakup producenta słodyczy See’s Candy za 25 milionów USD. Inwestycja ta okazała się niezwykle udana.

W latach 1965-1975 wartość akcji Berkshire wzrosła z 20 USD do 95 USD za sztukę. To dynamiczny wzrost w ciągu dekady.

Pod koniec lat 70. reputacja Warrena Buffetta jako geniusza inwestycyjnego osiągnęła tak wysoki poziom, że sama plotka o jego zainteresowaniu zakupem akcji danej spółki wystarczała, aby ich wartość natychmiast wzrosła o 10%. Rynek reagował natychmiast na wszelkie sygnały z jego strony.

Akcje Berkshire Hathaway kosztowały już 290 USD za sztukę, a osobisty majątek Buffetta szacowano na 140 milionów USD. Mimo to Buffett nigdy nie sprzedał ani jednej akcji Berkshire Hathaway i zadowalał się pensją w wysokości 50 000 USD rocznie.

Równolegle do zarządzania Berkshire Hathaway, Buffett zaczął inwestować na własną rękę, aby uniezależnić się od korporacji. Te niezależne działania na tym polu wykazywał się jeszcze większą odwagą i w krótkim czasie zarobił dodatkowe 3 miliony USD.

Komentarze

Redakcja CEO nie ponosi odpowiedzialności za wypowiedzi Internautów opublikowane na stronach serwisu oraz zastrzega sobie prawo do redagowania, skracania bądź usuwania komentarzy zawierających treści zabronione przez prawo, uznawane za obraźliwe lub naruszające zasady współżycia społecznego.

Osoby zamieszczające wypowiedzi naruszające prawo lub prawem chronione dobra osób trzecich mogą ponieść z tego tytułu odpowiedzialność karną lub cywilną. Prosimy o odpowiedzialne korzystanie z forum.

Ten artykuł nie ma jeszcze żadnych komentarzy. Twój może być pierwszy…

[Najnowsze] | [Na ten temat] | [Najpopularniejsze]

Morze daje szerokie widoki (Czerwiec 2008): Transport morski korzysta z rozwoju globalizacji gospodarczej i jak należy przypuszczać – może skorzystać jeszcze więcej. Źródła jego przewagi w stosunku do spedycji lądowej czy lotniczej zawieraja w sobie znaczny potencjał poprawy.
Logistyczna kompozycja własna (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
IT w budowaniu wartości firmy (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Strategiczne sukcesy i porażki (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Kowboje z Europy i flegmatycy z Ameryki (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Bankowe umowy roku 2007 (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Ludzie środka (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Wychodzenie z pułapek (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Przejęcie albo alians (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Jaka polska edukacja w XXI wieku? (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Pierwsza dama sprzedaży (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Strategiczne podstawy budowania architektury portfela marek spółek grup kapitałowych (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Zmiana jako strategia (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Budowanie wartości firmy (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)
Mezzanine jako źródło finansowania dla przedsiębiorstwa (Czerwiec 2008): [Czerwiec 2008](http://web.archive.org/web/20080621080825/http://ceo.cxo.pl/numery/numer_1988.html)

Kim jest Warren Buffett?

Warren Buffett to legendarny inwestor, często porównywany do Króla Midasa finansów, znany ze swoich wyjątkowych zdolności inwestycyjnych i zbudowania imperium Berkshire Hathaway.

Czym jest Berkshire Hathaway?

Berkshire Hathaway to konglomerat holdingowy założony przez Warrena Buffetta. Początkowo była to firma tekstylna, ale pod kierownictwem Buffetta stała się jedną z największych i najbardziej cenionych firm na świecie, inwestując w różnorodne sektory, od ubezpieczeń po słodycze.

Kiedy Warren Buffett rozpoczął swoją działalność biznesową?

Warren Buffett wykazywał zainteresowanie biznesem już w młodym wieku. Jako sześciolatek zaczął sprzedawać Coca-Colę, a w wieku jedenastu lat dokonał swojej pierwszej inwestycji na giełdzie, kupując akcje Cities Service Preferred.

Kto był mentorem Warrena Buffetta?

Mentorem i wzorem do naśladowania dla Warrena Buffetta był Benjamin Graham, wybitny inwestor i autor książki „Inteligentny inwestor”. Graham miał ogromny wpływ na filozofię inwestycyjną Buffetta.

Jak Benjamin Graham wpłynął na Warrena Buffetta?

Benjamin Graham nauczył Warrena Buffetta fundamentalnych zasad inwestowania w wartość, kładąc nacisk na dokładną analizę finansową przedsiębiorstw i poszukiwanie niedowartościowanych aktywów. Spotkanie Buffetta z wiceprezesem firmy GEICO, którą Graham kiedyś zarządzał, również miało kluczowy wpływ na jego podejście do analizy fundamentalnej.

W jaki sposób Berkshire Hathaway zmieniło swój profil działalności?

Początkowo Berkshire Hathaway była firmą tekstylną. Warren Buffett zaczął jednak stopniowo przekierowywać kapitał firmy w bardziej obiecujące sektory, takie jak ubezpieczenia i bankowość, dywersyfikując działalność i odchodząc od nierentownego przemysłu tekstylnego.

Jaką rolę odegrało przejęcie firmy GEICO w historii Berkshire Hathaway?

Przejęcie firmy ubezpieczeniowej GEICO w 1976 roku było przełomowym momentem dla Berkshire Hathaway. GEICO stało się jednym z kluczowych i najbardziej dochodowych przedsiębiorstw w portfelu Berkshire, potwierdzając skuteczność strategii inwestycyjnej Buffetta.

Czy inwestycja w Berkshire Hathaway była opłacalna?

Tak, inwestycja w Berkshire Hathaway okazała się niezwykle opłacalna. Przykładowo, inwestycja 10 000 USD w Berkshire Hathaway w 1965 roku mogła przynieść oszałamiającą kwotę 30 milionów USD do 2005 roku, co ilustruje ogromny wzrost wartości firmy pod kierownictwem Warrena Buffetta.

Jakie były początki edukacji Warrena Buffetta?

Warren Buffett studiował na Wharton Business School na Uniwersytecie Pensylwanii, a następnie przeniósł się na Uniwersytet Nebraski, gdzie ukończył studia. Aplikował również na Harvard Business School, ale ostatecznie wybrał Columbia University, gdzie studiował u Benjamina Grahama i Davida Dodda.

Wyrocznia milionerów: Jak Warren Buffett Zbudował Imperium Berkshire Hathaway