Strategie debiutu giełdowego – Panel dyskusyjny CEO
Decydując się na pozyskanie kapitału poprzez GPW, niezbędne jest znalezienie odpowiednich partnerów.
Kluczowe znaczenie ma wybór specjalistów, którzy pomogą w przygotowaniu i przeprowadzeniu oferty publicznej.
IPO, czyli Initial Public Offering, to skomplikowany proces, gdzie pojawia się dylemat:
(czy wybrać tańszych, czy lepszych doradców?).
Czy warto powierzyć przygotowanie oferty renomowanemu domowi maklerskiemu, akceptując wyższe honoraria, w nadziei na efektywną sprzedaż akcji po satysfakcjonującej cenie?
A może lepiej zaoszczędzić na kosztach, ryzykując mniejszą efektywność sprzedaży?
Uwaga: Ryzyko niedoszacowania jest realne.
Ważne pytanie: Czy potencjalnie wyższa cena akcji w IPO zrekompensuje poniesione wydatki?
Analiza różnic między cenami akcji w pierwszych ofertach publicznych a ich poziomem w notowaniach giełdowych wskazuje na istotną korelację.
Koszty i niedoszacowanie IPO w Polsce
| Wskaźnik | Rok | ||
|---|---|---|---|
| 2004 | 2005 | 2006 | |
| Średnie koszty IPO | 3.7% | 4.9% | 4.5% |
| Mediana kosztów IPO | Dane niedostępne | 4.2% | |
| Odchylenie standardowe kosztów | Dane niedostępne | 2.6% | |
| Niedoszacowanie ceny akcji IPO | ~10% | 11.5% | 25.3% |
| Niedoszacowanie praw do akcji IPO | ~10% | 9.9% | 34.2% |
- IPO (Initial Public Offering)
- Proces wejścia spółki na giełdę poprzez publiczną ofertę akcji. Przykład: IPO Allegro w 2020 roku.
- Niedoszacowanie IPO
- Sytuacja, gdy cena akcji w ofercie publicznej jest niższa niż cena rynkowa po debiucie. Przykład: Niedoszacowanie IPO może generować szybki zysk dla inwestorów.
Zacznijmy od konkretnych danych. W ostatnim roku na polskim rynku kapitałowym średnie koszty przygotowania, gwarantowania i przeprowadzenia IPO wynosiły 4.5% pozyskanego kapitału.
Mediana tych kosztów była nieco niższa (4.2%), a odchylenie standardowe stosunkowo niewielkie (2.6%).
(Patrz: Tabela 1) Co istotne, cena akcji w pierwszej ofercie publicznej była średnio o 25.3% niższa niż w dniu debiutu giełdowego dla akcji i o 34.2% dla praw do akcji – analizując zamknięcie pierwszego dnia notowań.
Dane z wcześniejszych lat pokazują, że średnie koszty IPO nieznacznie zmalały w porównaniu z rokiem 2005 (4.9%), choć wzrosły w stosunku do roku 2004 (ok. 3.7% pozyskanego kapitału).
Warto zauważyć, że koszty IPO fluktuują w czasie.
Niedoszacowanie cen akcji w IPO – zaskakująca zmiana
Interesująca jest sytuacja dotycząca średniego efektu niedoszacowania cen akcji w IPO.
W roku 2005 efekt ten wynosił średnio 11.5% dla akcji i 9.9% dla praw do akcji, co było zbliżone do skali niedoszacowania z roku 2004.
Jednakże, ostatni rok przyniósł znaczącą zmianę – skala niedoszacowania IPO wzrosła kilkukrotnie.
Pytanie kluczowe: Dlaczego skala niedoszacowania IPO tak drastycznie wzrosła?
Analiza czynników rynkowych może dać odpowiedź na to pytanie.
Panel CEO: Jak uniknąć niedoszacowania IPO?
„Kluczem do sukcesu jest właściwe przygotowanie i strategia komunikacji z inwestorami.”
Jak firmy przygotowujące się do debiutu giełdowego mogą uniknąć zjawiska niedoszacowania IPO?
O tych i innych aspektach strategii giełdowego debiutu dyskutować będą uczestnicy panelu eksperckiego „Strategie debiutu giełdowego„.
Serdecznie zapraszamy kadrę zarządzającą i specjalistów zainteresowanych rynkiem kapitałowym do udziału w tym kluczowym wydarzeniu.
Dodaj komentarz